三安光電超70億歐元全面收購歐司朗，較此前西門子出售估值溢價七成

據(jù)《德國經(jīng)濟周刊》10月6日報道，中國芯片廠商三安光電(600703.SH)有意收購德國照明企業(yè)歐司朗(Osram)。

報道引述消息人士透露，三安光電計劃在10月中旬前提出收購歐司朗的合格報價，每股作價約70歐元。如果全面收購，則對歐司朗的估值在約73.3億歐元。

此前，西門子集團發(fā)布消息，正考慮出售其在歐司朗的剩余17%股份，估值7.77億歐元(約合8.72億美)，潛在買家包括中國投資者金沙江創(chuàng)投。

從9月29日開始，受到相關(guān)中國投資者收購股權(quán)利好信息影響，歐司朗股價在7個交易日內(nèi)上漲了20%。

歐司朗成立于1919年，目前是全球最大光源制造商之一，與飛利浦照明、GE照明并列為世界三大照明巨頭。該公司在LED和OLED等半導體的技術(shù)方面在全球處于領(lǐng)先地位，從部件到光管理方案，歐司朗涉足完整的LED增值鏈，并擁有8000項LED專利。

歐司朗7月份已把燈具部門以逾4億歐元出售予木林森、IDG等聯(lián)合競標體。

2013年，歐司朗從西門子公司分拆上市。在歐司朗目前的股東結(jié)構(gòu)中，西門子公司擁有17%的股權(quán)，但西門子還有一個Siemens Pension Trust EV公司，擁有2.5%股權(quán)，故西門子約占2成歐司朗的股權(quán)。

三安光電是目前國內(nèi)成立最早、規(guī)模最大的全色系超高亮度發(fā)光二極管外延及芯片產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地。半年報數(shù)據(jù)顯示，三安光電今年上半年銷售額達27.8億元，同比增長21.4%。公司估值為490億元。

分析師Karsten Iltgen表示，對于三安光電來說，歐司朗絕對是一個極具吸引力的資產(chǎn)，此項交易將有利于提高其產(chǎn)品質(zhì)量，及擴大歐洲的市場份額。盡管三安光電的市值及盈利規(guī)模不如歐司朗，但國家資助可能會幫助該公司完成這筆交易。

按照三安光電的收購價格，將比西門子的股權(quán)出售估值溢價72.3%，這個價格相信具有足夠的吸引力。

目前國外的一些LED企業(yè)已經(jīng)到了一定的發(fā)展瓶頸期，賣掉的這一部分已經(jīng)不是他們的核心業(yè)務(wù)了。隨著中國LED芯片及封裝企業(yè)勢力的快速崛起，歐司朗照明LED器件的市場競爭力越來越弱。

但并購還是可以讓中國企業(yè)借力雄厚的資本優(yōu)勢，從而獲取歐司朗光電半導體的專利。這是中國企業(yè)真正走向全球市場競爭的最后一道門檻。